近期國際咖啡市場迎來一輪顯著上漲行情，羅布斯塔與阿拉比卡兩大品種價格雙雙走高。推動這波漲勢的因素錯綜複雜：巴西產區持續受乾旱困擾，桑託斯港物流延誤頻發；美元指數因降息預期而承壓下行，巴西雷亞爾隨之走強；越南羅布斯塔供應緊張，當地生豆收購價屢創新高。與此同時，美國農業部預測新年度全球咖啡產量將同比增長4.2%，但品種間走勢分化明顯。本文將梳理各主產區的供需動態與價格邏輯，幫助讀者把握當前咖啡市場脈絡。

據納斯達克報道，近期咖啡價格出現明顯上漲。其中羅布斯塔漲幅達到2.18%，阿拉比卡則上漲3.17%。推動此輪漲價的核心因素，一方面來自全球供應鏈的緊張局面，另一方面則與美元匯率走低密切相關。

先看巴西。該國咖啡種植區目前仍深受乾旱氣候困擾，降水明顯不足。Somar Meteorologia在周一發布的報告中指出，米納斯吉拉斯州咖啡產區過去七天的降雨量只有29.4毫米，僅相當於歷史同期均值的一半。

雪上加霜的是，巴西桑託斯港的運營狀況也不容樂觀。物流技術初創企業ElloX Digital與巴西咖啡出口商委員會（Cecafé）聯合發布的信息顯示，2024年2月桑託斯港咖啡貨船的中途滯留及延誤比率已升至75%。這一局面直接打亂了企業的發貨安排，出口商不得不承擔額外費用，成本壓力最終傳導至價格端。

另一方面，美聯儲2月在美國議會聽證會上釋放的信號，讓市場對今年下調美元基準利率產生了期待。一旦美元降息，美元將趨於貶值，而其他貨幣則相應升值，這會抬高進口商品的價格，同時抑制出口。巴西雷亞爾兌美元匯率隨之走高，咖啡價格也因此獲得上行動力。

再將目光轉向羅布斯塔。越南的羅布斯塔咖啡供應喫緊，成爲推升該品種價格的重要原因，同時也拖累了該國的咖啡出口表現。越南國家統計局的數據顯示，1月至2月咖啡出口總量雖同比增長16.2%，達到39.8萬公噸，但2月單月出口量環比驟降32.8%，同比亦下滑20.1%，僅爲16萬公噸。與此同時，越南國內咖啡收購價持續攀升。越南咖啡可可協會近日報告稱，中央高地地區的咖啡生豆價格已升至約9100萬至9300萬越南盾/噸，突破了此前9000萬越南盾/噸的歷史高點。

對比來看，巴西國內羅布斯塔咖啡的交易價格爲2876美元/噸，而越南咖啡價格則達到3450美元/噸，越南方面比巴西高出575美元/噸。爲保障庫存充足，主要貿易商正加緊收購咖啡豆。越南採購商和出口企業反映，由於咖啡豆極度稀缺，收購難度很大。過去數月出口交付一直處於繁忙狀態，但年初以來仍有部分此前已籤訂的合同需要履約，貿易商不得不四處尋找貨源以完成合約、減少損失。

當前市場也並非沒有積極信號。美國農業部外國農業服務局（FAS）在報告中預測，2023/24年度全球咖啡產量將同比增長4.2%，達到1.714億袋。不過分品種來看，阿拉比卡咖啡產量預計增長10.7%，而羅布斯塔則將下降3.3%。

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