導語：新式茶飲品牌奈雪的茶正式向港交所遞交IPO申請，計畫募集資金用於擴張門店、數字化升級與供應鏈強化。從2015年成立至今，奈雪門店數量短短三年內增長近十倍，但仍未擺脫虧損局面。本文深入解析其財務表現、拓店策略與Pro店型創新，帶你瞭解這家茶飲品牌衝刺「新式茶飲第一股」的現況與挑戰。

2021年2月11日，知名新式茶飲品牌奈雪的茶向香港聯交所遞交上市申請，正式啟動IPO程序。此次上市由國際知名投行摩根大通、招銀國際與華泰國際聯合擔任保薦人，預計募集資金將用於加快門店擴張、數位化運營升級及供應鏈體系完善。

早在去年初，奈雪曾嘗試向美國SEC遞交招股書，但因疫情影響最終選擇撤回。事隔一年，品牌轉向港股市場尋求突破。若此次上市成功，奈雪的茶有望成為中國新式茶飲行業首家上市公司。

據招股書披露，截至2020年9月30日，奈雪的茶在全國61個城市共設有420間門店，並已進軍香港與日本市場，兩地各開設一家門店。值得注意的是，品牌自2015年成立以來，門店數量已從早期的44間迅速擴增至422間，短短三年多時間擴大近十倍，展店速度相當驚人。

奈雪的茶成立於2015年，總部位於深圳南山區，隸屬深圳市品道餐飲管理有限公司旗下。目前品牌已完成多輪融資，主要股東包括創始人趙先生與彭女士夫婦所控制的林心控股、公司股權激勵平臺，以及深圳天圖資本等投資方。

在門店類型方面，奈雪主要運營兩種形式：標準茶飲店與2020年底新推出的奈雪PRO店型。標準店包括奈雪的禮物、奈雪酒屋、奈雪夢工廠等，結合不同消費場景與功能。而奈雪PRO則聚焦都市上班族與高密度居住區，將產品線分為咖啡、茶飲、輕烘焙與零食零售四大模塊，更強調便利性與多元消費體驗。

相比過去集中於高端商圈的佈局，奈雪PRO門店未來將主力進駐一線與新一線城市的商務辦公區與大型社區，首批計畫在上海、北京、廈門等城市設點。品牌預計在春節前開設約20家PRO店，並設下2021年全年新增約200家PRO門店的目標。

然而，快速擴張並未帶來相應的盈利表現。招股書顯示，奈雪的茶在2020年前三季度營收為21.1億元人民幣，但仍有2751萬元虧損。往前推算，2018年與2019年分別錄得虧損6973萬元及3968萬元，連續三年處於虧損狀態。

展望未來，奈雪計畫在2021年與2022年分別於一線與新一線城市開設約300間與350間新門店，其中約70%將為奈雪PRO店型，顯示品牌對此新型態門店的重視與投入。

整體而言，奈雪的茶雖然在市場擴張上展現強勁野心，並透過產品與門店創新尋求差異化，但如何在擴張的同時提升獲利能力，將是其面對市場與投資人最重要的課題。若成功上市，不僅將成為新式茶飲第一股，也將為品牌帶來更穩定的資金支持與發展機遇。

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